Release summer / autumn 2010 according to article in German Auto News and BMW M 25 Year Anniversary of the BMW M5.
I'm not 100% sure how to judge the quotes from the German text but it seems that there might be truth in this.
Auto-News -> 25 Jahre BMW M5: Business Sport – Alle Modelle auf der Nordschleife (Nachricht)
English Google Translation:
A successor will be
The new generation of the BMW 5 Series will be presented in November 2009. The M version is still a bit slow in coming - in the summer or autumn of 2010, it might be ready. Information about new business-understatement-there are hardly any cars. Still, Dr. Kay Segler, head of M GmbH, tells us: "We want to achieve fuel consumption reduction of 20 percent." On the north loop, we then proceed with more in a single piece: an anniversary M5. To questions about the car, we are cultivating silence - but we must go along, Claudia Hürtgen sits at the helm. The Special-M5 ballert off without traction interruption - apparently believes that a new version of the already deployed in the M3 seven-speed dual clutch transmission, now also the torque of an M5 engine. This finding is expressed by us Hürtgen uncommented. The motor rotates up to 9,000 rev / min high and feels after 600 hp. In the next few descendants in 1985 in Amsterdam featured stealth M5 we are already looking forward.
German:
Ein Nachfolger wird kommen
Die neue Generation des BMW 5er wird im November 2009 vorgestellt. Die M-Version lässt noch ein bisschen auf sich warten – im Sommer oder Herbst 2010 könnte es soweit sein. Informationen zum neuen Business-Understatement-Wagen gibt es kaum. Immerhin: Dr. Kay Segler, Chef der M GmbH, sagt uns: „Wir wollen Verbrauchsreduzierungen von 20 Prozent erreichen.“ Auf der Nordschleife fahren wir dann noch in einem Einzelstück mit: einem Jubiläums-M5. Auf Fragen zu dem Wagen ernten wir Schweigen – aber wir dürfen mitfahren, Claudia Hürtgen sitzt am Steuer. Der Sonder-M5 ballert ohne Zugkraft-Unterbrechung los – anscheinend hält eine neue Version des bereits im M3 eingesetzten Siebengang-Doppelkupplungsgetriebes jetzt auch die Drehmomente eines M5-Motors aus. Diese von uns geäußerte Feststellung lässt Hürtgen unkommentiert. Der Motor dreht bis zu 9.000 U/min hoch und fühlt sich nach 600 PS an. Auf den nächsten Nachfahren des 1985 verstohlen in Amsterda
I'm not 100% sure how to judge the quotes from the German text but it seems that there might be truth in this.
Auto-News -> 25 Jahre BMW M5: Business Sport – Alle Modelle auf der Nordschleife (Nachricht)

English Google Translation:
A successor will be
The new generation of the BMW 5 Series will be presented in November 2009. The M version is still a bit slow in coming - in the summer or autumn of 2010, it might be ready. Information about new business-understatement-there are hardly any cars. Still, Dr. Kay Segler, head of M GmbH, tells us: "We want to achieve fuel consumption reduction of 20 percent." On the north loop, we then proceed with more in a single piece: an anniversary M5. To questions about the car, we are cultivating silence - but we must go along, Claudia Hürtgen sits at the helm. The Special-M5 ballert off without traction interruption - apparently believes that a new version of the already deployed in the M3 seven-speed dual clutch transmission, now also the torque of an M5 engine. This finding is expressed by us Hürtgen uncommented. The motor rotates up to 9,000 rev / min high and feels after 600 hp. In the next few descendants in 1985 in Amsterdam featured stealth M5 we are already looking forward.
German:
Ein Nachfolger wird kommen
Die neue Generation des BMW 5er wird im November 2009 vorgestellt. Die M-Version lässt noch ein bisschen auf sich warten – im Sommer oder Herbst 2010 könnte es soweit sein. Informationen zum neuen Business-Understatement-Wagen gibt es kaum. Immerhin: Dr. Kay Segler, Chef der M GmbH, sagt uns: „Wir wollen Verbrauchsreduzierungen von 20 Prozent erreichen.“ Auf der Nordschleife fahren wir dann noch in einem Einzelstück mit: einem Jubiläums-M5. Auf Fragen zu dem Wagen ernten wir Schweigen – aber wir dürfen mitfahren, Claudia Hürtgen sitzt am Steuer. Der Sonder-M5 ballert ohne Zugkraft-Unterbrechung los – anscheinend hält eine neue Version des bereits im M3 eingesetzten Siebengang-Doppelkupplungsgetriebes jetzt auch die Drehmomente eines M5-Motors aus. Diese von uns geäußerte Feststellung lässt Hürtgen unkommentiert. Der Motor dreht bis zu 9.000 U/min hoch und fühlt sich nach 600 PS an. Auf den nächsten Nachfahren des 1985 verstohlen in Amsterda